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激进加息预期吓窒美股

来源:南昌新闻网 发布时间:2022-05-11 浏览次数:

激进加息预期吓窒美股

2022-05-11 10:46:34 作者:大湾区金融家协会主席 王 龙
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分享 图:美国通胀未明显见顶,在联储局加息预期达到顶点之前,美股可能仍有调整压力。   近期美国企业陆续公布第一季成绩表,大部分业绩不俗,只是个别公司如亚马逊(Amazon)较差。美股本轮的下行,应该与业绩表现无关,更多是宏观层面的原因,投资者担心美国联储局激进加息。虽然5月份议息会议否认会一次性加息0.75厘,但市场显然预测美联储6月份加息0.75厘的可能性。   美企第一季整体业绩表现符合预期。如微软(Microsoft)营业收入上升18%,净利润上扬8%,保持高速稳健增长,股价在美联储激进加息预期下仍保持较好的抗跌力;Facebook母公司Meta上月底公布业绩,首季营收279.08亿美元,符合市场预期,DAU(每日活跃用户数)19.6亿,按年增长4%胜市场预期,扭转去年第四季的下跌趋势,Meta公布业绩后,股价盘后急涨逾20%,较低位大幅反弹27%;推特(Twitter)首季营收增15%,净利润飙40%,同时受到马斯克“毒丸收购计划”刺激,股价大幅反弹。   高估值科技股受压   但也有公司业绩不及预期,如亚马逊首季营收按年急跌58%至37亿美元,净销售额上升7%至1164亿美元,为20年来最慢增速,加上对外投资见红,导致首季由盈转亏38亿美元,为2015年以来首见,拖累股价从今年3月高位下挫35%;苹果公司(Apple Inc.)虽然首季业绩还可以,但电话会议对第二季预测相对悲观,主要是受上游缺芯供应影响,股价在盘后也下跌。   整体而言,大部分美企保持较好增长,有业绩支持的股份抗跌力较强,但道指年初至今累跌11%,标指挫16%,纳指更急泻26%,主要受到美联储激进加息的影响。   美债收益率近期大幅飙升至逾3%,美股估值受压,高估值的纳指下跌幅度大于标指。一些高估值的科技股承压沉重,如英伟达(Nvidia)年初估值近100倍,现在回落了差不多50倍,股价从年初至今累跌了约42%。美联储大幅加息和利率快速上扬,对高估值成长科技股造成较大冲击。   捞底时机在下半年   美企业绩整体不差,但股市年初至今势头萎靡,近期更有扩大跌幅趋势,主要是前期累积涨幅太大、个股估值过高,加上美国通胀创近40年新高,导致美联储激进加息,美债收益率大升,叠加市场对未来缩表加快的恐慌情绪升温,在多重打击下形成市场合力。虽然联储局主席鲍威尔在5月货币政策会议上表明,不会考虑一次加息0.75厘,当晚美股大幅反弹,但从芝商所(CME)的Fed watch观察指标来看,6月份加息0.75厘的概率超过80%,显然在高通胀的情景下,且美国经济基本面持续向好,美股市场开始交易6月激进加息0.75厘的可能性。   从趋势上来看,美股短期调整可能还未结束,至少通胀尚未明显见顶,在联储局加息预期达到顶点之前,美股可能仍要承受调整压力。但调整过后,市场或出现配置一些平价优质股份的时机,但这个窗口期可能至少要等到今年下半年。 责任编辑:宫锡曼
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